Por Tomás Rodríguez Zurro y Emilce Terré
La producción de granos para el 2025 arrancó con un panorama complejo, con un invierno y comienzo de la primavera que había dejado lluvias por debajo de lo normal. Sin embargo, a medida que avanzaron las semanas se rompió el patrón seco y, si bien las lluvias llegaron algo tarde para la fina en algunas regiones, el panorama para la gruesa hoy se presenta mucho más auspicioso que hace unos meses.
En base al área de intención de siembra de los principales granos y tomando rindes tendenciales, la proyección de exportaciones de granos y derivados argentinos para el próximo año en términos de volumen totalizaría cerca de 100 Mt para el ciclo 2024/25, por encima de los más 90 Mt que se estiman exportar en la campaña 2023/24.
Primeramente, merece mención que el 2024 apunta a cerrar con una liquidación de divisas de US$ 30.200 millones, un 30% más que el estimado de 2023 (año marcado por la histórica sequía) pero 27% por debajo del promedio 2021-2022, años en los que los precios internacionales marcaron récords históricos.
Según datos oficiales del BCRA, el sector “Cerealeros y Oleaginosos” lleva liquidados US$ 20.660 millones desde comienzos de año hasta octubre en el Mercado Libre de Cambios (MLC), más de US$ 1.300 millones más que el año pasado a esa fecha. Sin embargo, considerando que estuvo vigente el “dólar blend” durante todo el año, se estima que otros US$ 5.165 millones fueron volcados a los dólares financieros, lo que deja un total liquidado de US$ 25.825 millones.
La estimación de liquidación de divisas del agro para noviembre y diciembre son US$ 4.375 millones en total. Esto significa un volumen de US$ 3.500 millones que ingresarían por el mercado oficial, y el restante contribuirá a la oferta de dólares financieros.
En cuanto a las proyecciones para el año próximo, en base a los precios y volúmenes de exportaciones agroindustriales proyectados a la fecha para el año 2025, se prevé que oferta de divisas del agro en el MLC (mercado libre de cambios, o “dólar oficial”) alcance US$ 31.500 millones (este es el rubro “cobros de exportaciones de Oleaginosos y Cerealeros”, según el balance cambiario del BCRA). Suponiendo que durante 2025 continúa en vigencia el “dólar blend”, US$ 25.200 millones se volcarían al Mercado Libre de Cambios, mientras que otros US$ 6.300 millones se liquidarían en los dólares financieros (“contado con liqui”).
Asimismo, se estima que el sector demande unos US$ 2.450 millones para importaciones (este es el rubro “pagos de importaciones de Oleaginosos y Cerealeros”, según el balance cambiario del BCRA), principalmente para importación temporaria de soja, con el fin de industrializarla y reexportarla con mayor valor agregado, aunque también incluye otros insumos, productos intermedios o bienes de capital.
De esta manera, la oferta neta de dólares en el Mercado Libre de Cambios del principal sector generador de divisas por exportaciones del país totalizaría el año próximo un estimado de US$ 22.800 millones, US$ 3.000 millones más que lo estimado para este año. Cabe volver a mencionar que este cálculo supone que durante el año próximo continúa en vigencia el “dólar blend”.
Cambios en la normativa de liquidación de divisas en el MLC
El día 28/11/2024 el BCRA publicó en la Comunicación “A” 8137 un cambio en la reglamentación del ingreso y liquidación de los cobros de exportaciones de un conjunto de bienes. Entre lo destacable para el agro, para los principales productos de exportación de los complejos trigo, maíz y soja, se extiende a 30 días corridos el plazo de liquidación de divisas en el Mercado Libre de Cambios. En la práctica, el ingreso de divisas está muy vinculado a las necesidades de cubrir el pago de derechos de exportación en pesos argentinos y pagar la materia prima al productor, por lo que se espera que este cambio signifique una alteración menor sobre la estacionalidad de ingresos de divisas del agro.