Por Rodríguez Zurro, Emilce Terré, y Julio Calzada (BCR)
Con hojas de balance de granos y derivados que presentan leves modificaciones en sus volúmenes a exportar respecto de lo previsto en el último mes de julio y precios levemente al alza, la estimación actualizada de ingreso de dólares del agro alcanza US$ 35.200 millones para 2026.
El nuevo monto se ubica levemente por debajo de los US$ 36.164 millones liquidados en 2025 contemplando tanto lo liquidado en el MLC como lo canalizado a través del mercado de Contado con Liquidación, pero por encima de lo liquidado exclusivamente en el MLC (US$ 34.600 millones en 2025).
En el acumulado entre enero y agosto de este año, el agro liquidó un estimado de US$ 23.063 millones, por debajo de los US$ 25.368 millones del mismo período de 2025, lo que representa una caída cercana al 9% interanual. Esta merma en la comparación con el año pasado responde a dos factores vinculados a los esquemas de derechos de exportación vigentes a lo largo de 2025: la reducción temporaria de DEX vigente en el primer semestre de 2025, que elevó el ingreso de divisas en aquel período y configuró una base de comparación exigente para el acumulado del corriente año; y la eliminación temporaria de retenciones de septiembre de 2025, que adelantó el ingreso de divisas en ese mes, pero redujo el monto liquidado en los meses subsiguientes, efecto que se prolongó hacia la primera parte de 2026.
No obstante, entre abril y mayo de 2026 esta situación se habría normalizado. De esta manera, el flujo de divisas de la cosecha 2025/26 al MLC se mantiene firme y se prevé que se sostenga por encima del promedio del último lustro para lo que resta del año. De hecho, en julio el rubro Oleaginosos y Cerealeros del Balance Cambiario del BCRA registró cobros de exportaciones por US$ 3.966 millones, lo cual lo convierte en el segundo mejor julio en los registros, sólo detrás del 2025. Es importante mencionar que, en julio de 2025, la liquidación se vio afectada por la aceleración en la comercialización de los últimos días de vigencia de la mencionada reducción temporaria de retenciones vigente en el primer semestre de dicho año. Asimismo, la estimación preliminar para el mes de agosto de 2026 se ubica en US$ 3.450 millones, también dentro de los mejores registros para un mes de agosto.
Entre septiembre y diciembre de 2026, se proyecta que el flujo de divisas del agro al MLC alcance US$ 12.160 millones, superando así las marcas de los años previos, a excepción del 2022, año de elevados precios internacionales producto del conflicto Rusia-Ucrania.
